1646.市盈率 (第1/2页)

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    　　股神的师傅说选股用这个指标

    　　原创：易建涛易说1周前

    　　了·解·市·盈·率

    　　价值投资的鼻祖格雷厄姆曾经在接受采访时说：我做了一辈子投资，现在我把我的投资策略归结为一个非常简单的选股指标，就是市盈率。

    　　很多散户投资者在做股票投资的时候，希望能够找到一些简单实用的方法，迅速判断一些股票是否值得在当前时点上进行投资，既然涉及到选股票，就需要对个股进行估值。而近些年来，在对股票进行估值时，市盈率已经成了一个被用得最多的指标。

    　　市盈率(简称P/E)这一概念最早由价值投资的开山鼻祖美国的本杰明·格雷厄姆在1934提出的，是指股票市场价格与每股收益的比率。

    　　如何用好市盈率指标？

    　　来自易说

    　　02:1004:56

    　　看待市盈率的两个角度

    　　1

    　　股价角度

    　　市盈率是单位收益的股票价格，代表投资者愿意为每股1元的收益支付多少元的价格，代表投资者买卖股票价格的高低；

    　　2

    　　时长角度

    　　股票的价格代表投资额，每股收益是属于股东的收益，投资股票的回收期是后续每股收益累加直到等于股票买入价所需要的时间。当每股收益为1元，而且在未来保持不变时，股票价格为多少元，投资股票的回收期就为多少年，股票的市盈率就为多少倍。

    　　比如说一只股票的市盈率是50倍，也就意味着按照用于计算市盈率的每股收益情况，我现在买入这只股票的价格所花费的成本需要50年才能收回来。当然，这样的简单计算是以这个公司每股收益不变的假设为前提。

    　　根据市盈率的指标含义，当每股价格上升时，市盈率就会相应提高；而当每股盈利上升时，市盈率就会下降。

    　　假设两只同一行业的个股，一只股票市盈率10倍，另一只市盈率20倍，在其他条件都相同的情况下，意味着市盈率较高的股票，股价相对于基本面较高，有更大可能性估值偏高，也就意味着更可能存在泡沫。

    　　市盈率的概念不仅可以用在个股上，将多只股票的价格和盈利分别加权起来，也可以得到组合的市盈率；同样的，如果是行业口径就成了行业市盈率，大盘指数口径就成了市场市盈率了。

    　　比如，在近段时间市场出现较快调整的阶段，各类市场分析文章中常会提到当前市场主要指数的市盈率普遍向下，创业板指数及中小板指数的市盈率更是下跌明显。也有不少文章通过将现在的市场市盈率情况与历史上一些市场低位的市盈率数据来做比对，以此来印证对于当前市场运行阶段的判断。

    　　其实市盈率看似简单，但它其中也有不同的分类，也经常容易被投资者弄混淆。要了解市盈率指标的使用，首先还是得明确其中的类别差异。

    　　虽然市盈率的公式很简单：

    　　市盈率=每股股价/每股收益

    　　但其表达了如下几种不同的含义，分为：静态市盈率、滚动市盈率、动态市盈率、预期市盈率。

    　　具体来看，静态市盈率是每股股价除以前一年的每股收益情况，也有人喜欢用总市值除以前一年的净利润，这样计算的好处就是更为省事，因为如果用“每股收益”来计算，如果公司涉及到送转股导致了股本变化，还需要去重新计算每股收益。

    　　因为静态市盈率是通过年报发布的确定收益数据来计算的，在几种市盈率中，是最为固定但也可能存在对现实指导意义不大的情况。比如现在2018年已经过半，再使用静态市盈率来估值，忽略了最近半年的公司运营情况。

    　　而滚动市盈率则是用当前总市值除以过去四个季度净利润之和，这样的数据就离当前计算期更近，具有更高的准确性。是一种实时的估值方法。

    　　动态市盈率是总市值除以通过报表数据折算的数据，比如在出了一季报时，动态市盈率=总市值/（第一季度净利润*4）,也都是以一年期为计算期，但是这个是包含了现有数据和未来的简单估算，有些企业因为季节性因素利润差异很大，用这种方式计算就会容易失真。

    　　其实现在我们通常说的“动态市盈率”更多是指滚动市盈率，在看盘软件中，也会有特殊标识，比如著