1398.神剧《亿万》 (第1/2页)

    　　学习一个链接。

    　　理性投资，从我做起。从神剧《亿万》看你离理性投资有多远？

    　　财学堂2018-05-16

    　　所谓理性投资，就是投资者在投资决策的过程中保持独立的思考，形成较为完善的投资体系，通过科学分析与合理配置，将投资的眼光和时间放长来看，不局限于短期市场的此起彼伏，战胜人性的弱点，即使在局势不利的时候，也能够有效识别并做出谨慎理智的行动。

    　　事实上，大多数投资者都不是理性投资者，起码没有能够做到一直理性，即使是声名显赫的投资大佬可能也不例外。衡量你是否为一个理性的投资者，事实上与投资取得的财富或者业绩表现关系不大，而在于你做投资时的思维方式和决策过程。

    　　▌一、烧脑神剧《亿万》

    　　在这里还是以之前提到的投资界神剧《Billions》（亿万）做例子，艺术源于生活而高于生活，告诉我们就算是基金大佬也是人，也有做出不理性投资决定的时候。

    　　这是一部智商在线的烧脑神剧，其中许多关于投资的术语和策略值得倒带回味，在豆瓣有9.3的高分评价。

    　　《亿万》第二季的故事主线还是在两名主人公：亿万富翁Axe公司的创始人Axelrod（下称Axe）和检察官ChuckRhoades（下次Chuck）的对决中展开，背后是一场经济和政治的较量，也是新兴富豪与世代富豪之间的碰撞。Chuck一直想揪出Axe涉嫌欺诈交易的行为，而Axe,作为一位自信心爆棚、寸土不让的亿万富翁,对Chuck也展开激烈的反击。

    　　一个是想竞选纽约州州长，一个想继续保持自己的季度业绩连胜纪录，都在各自的职业领域中遇到了不小的挫败。其中，Axe重仓的一只叫Sansomic（桑硕美）的股票突然被披露出生产方面出现大问题，因此Axe的基金面临着首个业绩下跌季度，而Axe和他的基金只有3天的时间来避免这一局面发生。

    　　尽管桑硕美只是把Axe的基金收益率拉低到-2.3%，在现实中这样的基金回报率是完全可以接受甚至有时是跑赢大盘的。但在Axe看来，“Theonlycurrencythatthisfirmhas—thatanyfirmhasthesedays—isitswinningstreak”，意思就是这家基金公司的名声根源就是其不败纪录，Axe的心里绝容不下半点失败。

    　　就算是股神，也会有交易亏损的时候，如果你在相当长一段时间的交易中保持连胜，那可能离内幕交易也就不远了，强如徐翔不也因违规交易落得个身陷囹圄的境地么？

    　　假设是国际公认的最普遍的半强式有效市场或接近半强式有效市场，股票股票价格已充分反映（消化）了所有的公开的市场信息和公开的非市场信息（即不包括未公开信息），这时没有任何投资者是可以通过基本面分析和技术性分析获得超额收益的。因此，除非投资者拥有内幕消息，否则是无法一直在市场中屡战屡胜的。

    　　▌二、即使亿万大佬也会步步维艰

    　　Axe为了能在季度最后关头力挽狂澜，决定联合几位资本大佬做空尼日利亚的货币奈拉，投入资本高达50亿美元，但不幸被其中一位有过往芥蒂的大佬泄密，政府和多方成功反击。Axe虽然死守20亿元的仓位但估计短期账面浮亏得很难看。

    　　像多米诺骨牌一样，接下来，可以说是一步错步步错。

    　　Axe又通过小道消息听说了一个叫Sandicot（桑迪科特）的边远小镇即将获得赌场许可牌照，在多方证实之后Axe又投入了5亿美元购买了桑迪科特几乎所有濒临违约的muni-bond（市政债券），意图借此打一场翻身仗。不幸的是，原本是桑迪科特板上钉钉的博彩牌照又被同样知晓此消息的Chuck老爸截胡了，通过私人关系故意将牌照颁给了另一个小镇。

    　　在这次债券交易失败后，出于离奇的愤怒也是利益使然，Axe决定对Chuck和他老爸以及好友投资拥有大量原始股的水果汁公司进行攻击。

    　　通过对水果汁投毒使得该公司爆出食品安全丑闻，在股票上市当天股价被高位截杀，并且对其全力做空，股价从当日最高超过30元一路跌到收盘价3.85元。原本想到终于既整了Chuck一把又狠赚了一把，却没想到精心设计的投毒过程都被Chuck派人暗中视频记录下来，并成为直接罪证被司法逮捕。

    　　在这一系列的连环案中，我们看到，一个人不可能永远被幸运眷顾，内幕消息也不总是能够带来超额收益。那么，大家会想，他已经那么成功了，拥有了那么多的财富，为什么还要铤而走险去追求完美的不败战绩呢。其实，这一切都是人性使然，不管是基金大佬还是普通投资者，概莫能外。

    　　▌三、在传统金融学研究中人的理性假设与事实相违背

    　　在我们传统金融学分析中，理性人假设是一个前