1167.投资者说王瑶 (第1/2页)

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    　　【投资者说】王瑶：我不炒股我只是买股票

    　　原创2018-04-16俞倩倩许兴昆央视交易时间

    　　王瑶：投资需要耐心数据模型助力选股

    　　记者：俞倩倩摄像：许兴昆

    　　今天的投资者我们来关注一位坚定的价值投资者，他就是来自上海的王瑶，年轻时炒股亏损的经历让他早早的明白了炒股不易，入市多年，他一直践行价值投资的理念，不贪、不急、不躁，他也实现了自己慢慢变富的目标。那么他究竟是如何做投资的呢？

    　　三月的上海，阳光和煦，当记者见到王瑶时，他正在摆弄一个船模，他准备给新到手的模型试试水，他每周都会到这个模型俱乐部，一玩儿就是一个下午。模型是王瑶的最爱，一走进他的家里，就能看到一整个柜子的模型。模型中他最喜欢的就是船模。

    　　王瑶上海投资者

    　　你看到我的模型大部分都是帆船，其实帆船是船模当中也是速度最慢的，船模本身就是模型中最慢的，所以其实我这个人的性格就是这样，慢性子，耐心好，我觉得这可能也是为什么价值投资比较适合我的一个原因吧。其实像巴菲特，我记得也说过，他说他其实一生当中一直都在大力宣传价值投资，但是一直没见到价值投资成为市场的主流，为什么呢？他说，可能是因为没人愿意慢慢变富，所以老巴其实说出了一个价值投资所必须的心理素质吧，就是要耐心好。

    　　价值投资告诉我们，买股票就是买企业，投资的目的是为了分享企业成长带来的盈利。王瑶认为，这和他制作船模的过程有着异曲同工之妙。

    　　王瑶上海投资者

    　　这个船模为什么会花一年，因为它的每块甲板，包括里面的龙骨，然后每个小零件，你得一片一片地组装上去，有的要用钉子，有的要用胶水，你没办法快，你不可能说有强烈的愿望，我要把它做出来，所以我不睡不吃不喝，然后就能够三天做出来，不行的，它就是得等它的油漆干，等它的胶水干，这些都得等，这跟企业的日常的运营其实很像，它就得等那个企业一个技术的研发，慢慢有成果了，然后应用到生产上，然后再表现市场的销售情况上，急一点都没用，你只能耐心地等。

    　　古语云：“大道至简，知易行难。知行合一，得到功成。”价值投资也是如此，很多投资者都了解，但是真正能够做到的人却很少，王瑶却能做到。2012年，他开始买入中国平安。

    　　王瑶上海投资者

    　　随着国民的收入水平的提高，老龄化的上升，保险行业一定还有很大很大的空间。然后第二个，保险行业呢又是一个强者恒强的行业，那平安显然是中国保险业的一个龙头，目前为止这个管理能力都非常强，那么你就可以确信中国平安未来的空间还非常大，这就够了。

    　　在确定中国平安是一家值得投资的公司之后，王瑶还要选择合适的买入时机。为此，他特意建立了一个数据模型，根据净资产收益率（ROE）、市盈率（PE）、市净率（PB）和分红率，对投资标的进行测算，预估未来的收益情况。

    　　王瑶上海投资者

    　　作为标杆的就是货币基金，假设它是一个相当于4%净资产回报率的一个资产，然后它的市净率就是1，因为大多数的我的目标的投资对象的这些蓝筹股，基本上都是分红率在30%、40%左右的，所以为了大家在统一的条件下对照，所以我就假设这个货币基金，我也是拿30%出来消费，然后剩下的70%再投资，就类似一个企业，它把利润分掉了30%之后，剩下的其实它会投入到企业的进一步再投资，经历了比如十年之后，我可以看到不同的投资标的，它的市值会变成怎么样，然后它的分红累计变成怎么样。

    　　通过模型，王瑶将中国平安和货币基金进行对比，发现中国平安只要维持现有的增长速度，未来也能得到很好的回报。于是他坚定买入。

    　　王瑶上海投资者

    　　有钱就买，只要没有什么暴涨，市盈率没有太高，我就买，其实平安大多数时间一直在十倍出头的市盈率，所以我大多数时间都能买，这样。然后一直买到大概2015年底，因为已经达到我家庭总资产的四分之一了。

    　　中国平安2012年年报时的每股盈利是1.27元，到2017年年报的每股4.99元，翻了近四倍，而王瑶的持股市值也正好翻了近四倍。

    　　王瑶：坚守低估值穿越牛熊

    　　罗马不是一日建成的，现在，王瑶已经形成了自己的投资体系，那么他是如何建立起来的呢？中间又发生了什么样的故事，让我们接着来看。

    　　现在的王瑶是一个坚定的价值投资者，他乐于享受跟随企业成长获得收益的过程，但是在1994年，他跟随同学入市的时候，也和众多投资者一样，紧跟市场的脚步，追涨杀跌，做着一夜暴富的美梦。

    　　王瑶上海投资者

    　　好像低点买进，没几天高一点了卖出，这样来回几次，挣钱好容易。当时就觉得热血沸腾，那实际上进去之后，就你很快就被套牢了，你事后看那个K线图，好像很有规律，很符合理论，你自己人在其中的时候，那到底上还是下，实际上你没办法预测。然后你就天天被这个上上下下给纠结得神魂颠倒，实际上一点用都没有，很快就套牢。

    　　美梦被现实泼了一盆冷水，一直被套的王瑶很快就发现炒股致富这条路走不通，于是全身心投入到工作中。后来，收入不断提高，但王瑶发现能够存下来的积蓄居然寥寥无几，这让他开始思考未来养老的问题。为此，王瑶和妻子约定了一个“五五”原则，将每个月收入的50%用作日常开销，另外50%存起来做一些投资。那么这些钱到底应该拿来做什么呢？

    　　王瑶上海投资者

    　　那个时候已经有价值投资的这种理论，已经传到中国