913.投资者说陆昀晔 (第2/2页)

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    　　和很多人一样，那时陆昀晔信奉巴菲特，很多语录他都会摘抄下来，当做投资真理来遵守。2013年底，陆昀晔注意到搜房网的业绩十分亮眼，经过一番财报分析，他在13美元左右重仓买入。然而没想到的是，股价只涨了3个月，在冲到18美元左右后，便开始一路下挫。陆昀晔反复看财报，觉得没有大问题，遵循“不想持有十年，就不要持有十分钟”的原则，他越跌越买，不断加仓。然而股价却跌势迅猛，不久就跌破了他的成本价，最终在9美元左右他仓皇而逃，赔了近40%。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　当时对搜房的核心竞争力以及它的盈利能力，其实是出现了严重的偏差。当时我就是更多的看它账面的盈利，然后收入和它的盈利的，然后简单的机械分析，其实很快它就下来了。因为它其实当时通过通道、通过中介，硬塞给中介，收了一个很高的费用，但其实整个市场已经不好了，中介已经赚不到钱，中介赚不到钱，他没有力量支付你这么高的费用，所以其实这个费用最后是大幅的就说打折，三折、四折，所以你想搜房的收入一下子就是不断地在下降。

    　　恪守大投资家的名言警句，但没有足够的认知做支撑，陆昀晔觉得进了价值投资的门，也还有很长的路要走。搜房网的经历就是典型的机械价值投资，这次经历也让陆昀晔对波动有了新的认识。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　传统的价值理论、投资理论说：市场先生它是会疯狂，它是会过于兴奋和过于悲观，所以你不用管它，你自己算好这个企业的估值你就买了就完了。但其实我现在有一些不同的看法，因为整个市场是很多很多投资人合体的组成，为什么一个公司一直涨？或者一直跌？特别是在成熟市场，其实它是一个很重要的信息。/这个时候如果我要坚持我自己看法的时候，其实我是跟市场做一个非常强烈的对抗，这个时候我需要更大的一个确定性。所以就说你不能简单地说：市场总是傻的，所以我不用管它，这种态度其实是有点傲慢的。

    　　陆昀晔：德州扑克锦标赛五百人里拿第八

    　　除了基金经理，实际上，陆昀晔的另外一个身份是德州扑克高手。他曾经当过四年职业扑克手，从接触扑克到现在八九年的时间里，他赢得的比赛奖金累计高达800多万元。这些经历对他做投资又产生了什么影响呢？继续来看报道。

    　　2017年的最后几天，上千名来自亚洲各国的德州扑克爱好者汇集到海南三亚，参加为期10天的“世界扑克系列赛中国赛”，从香港赶来的陆昀晔就是其中一员。12月20号晚上快12点，陆昀晔刚刚结束一场比赛，这一天他连续比赛了近十个小时。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　这次主要是带家人来休假，今天是第一场，明天还要继续，每个人把筹码密封起来交给工作人员，明天继续。这个边赛每个人分到的起始码是5万，每一场不一样，这场你看屏幕上显示的有473人参加。

    　　陆昀晔告诉记者，德州扑克比赛通常分为锦标赛和常规桌两类，这次比赛就是锦标赛，筹码只是记分牌、不是现金。选手最后以剩余筹码的多少决出排名。陆昀晔昨天刚刚在一场500多人参加的边赛中拿到了第8名的好成绩。除了若干场边赛，大赛的重头戏是一场主赛，然而陆昀晔却在主赛首日就遗憾出局了。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　打牌这里面应该就是说有运气，也有技术，所以打牌最重要的就是教会我每次独立反省就是说到底是你运气还是技术，有时候又混在一起很难区分，所以第一天其实我自己的评价是8分运气，2分是打得不好。

    　　这是陆昀晔的一张收益曲线图，但这些收益并不来自股市投资，而是来自德州扑克。陆昀晔曾经有四年时间，一边自己做投资，一边每周花固定时间在澳门做职业德扑选手。在他看来，投资和扑克的相似度非常高，两者都是认知的变现，也都存在赌和不赌两种行为模式。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　牌桌上打牌有两种心态，第一种是赌，赌的意思就是我们没有做好详细的分析，然后就去做了一个下注，不赌就是我们一个牌手应该做到的是根据桌上所有的信息，每个人的动作，每个人的下注，以及他们的行为模式的情况，全部加在一起进行分析，做出我们一个合理的选择。/但是最后这个结果并不是说，因为你做了仔细的分析，结果就是好的，你是赌，结果就是不好，结果是偶然的。所以它需要很长的时间，才能来验证。

    　　四年职业牌手生涯中，陆昀晔曾经在6个月的时间里持续输钱，最高一天就输掉25万。也曾经心态失衡紧张到呕吐，连打两天两夜不愿意下桌。从波动巨大到稳定盈利，从因为输钱急红了眼到输赢都轻松对待，从赌到做决策，他的心态和意志在几年的职业牌手的生涯中得到了巨大磨练。

    　　陆昀晔香港投资者

    　　其实打牌的时候，以前经常会发毛，就一晚上把在澳门存的所有的钱，25万全部输完，而且在很短的时间内。比如说十人桌，我入池率应该是在10%到20%之间的，当你输掉了两手牌以后，入池率会上升。为什么会上升呢？因为就是想赢回来，这时候我们已经不是做一个理性的分析和决策了，投资也是理性分析和决策，打牌也是理性分析和决策，这都不是赌，当你不做理性分析和决策的时候，已经变成了赌徒了。

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    　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）