886.投资者说刘天君 (第2/2页)

时反对的声音无非有两种，第一是因为企业掌门人拒绝使用当时流行的大卖场模式而组织自建*店，违反了社会化大生产的规律，而另一种则是觉得家电行业利润率过低，太易于受到其他因素影响导致销售起伏大。而事实上，这两种担忧都没有出现。

    　　刘天君上海投资者：

    　　格力其实在十年前或者甚至在过去十年过程中，其实一直都不是所有人喜欢的一个公司和个股。但是从结果上这个公司是过去十年涨了三十几倍，那年化收益率也有40%，因为它分红非常高，利润增长也是非常强劲的，过去十年也涨了20倍以上的利润，那么这过程为什么很多的投资者，没有看到这样的机会呢？

    　　刘天君认为是没有看到格力本身的独特价值，除了优秀的管理层，这家公司其实在十年前已经构建起了一个强大的护城河，通过经销商模式，建立*店，打造了属于公司的完整销售体系。

    　　刘天君上海投资者：

    　　这个销售模式其实在之后的十年里面，陆续影响了很多的其他行业的公司，比如说后期的OPPO、VIVO，包括到现在的小米，也都开始非常重视线下渠道的建设。所以格力确实是从一个传统的制造业公司，变成了一个类金融公司，这也是很多投资者在很长时间内，都没有意识到的一个机遇。所以我觉得其实好的机会往往是你对这个公司的深度理解，结合一个合适的价格，能够创造出来的一个机会。

    　　最终，刘天君将格力牢牢拴在了他重仓股的名单里，为他赢得奖杯的同时，也成为刘天君个人投资哲学的代表。多年来，虽然格力的股价也经历过起伏，但是作为标准的成长型企业，股价却也在不断创出新高。

    　　刘天君上海投资者：

    　　格力一直都是有好的价格，这个也是这个股票的一个魔力，就是确实如董总所说，她不希望这个股票是被很多人炒作的，所以她总是希望这个股价本身不要隐含太多的主题的成分，或者是任何炒作的因素在里面。所以这股票的股价一直都是伴随着业绩的增长和分红的体现，来兑现它的投资价值的，所以一直都是非常估值合理的一个股票，它很少有就是高估，或者是甚至严重高估的时候，几乎没有出现过，所以也就是说在这个股票上交易的投资者，大多数都是理性的投资者。

    　　刘天君：我有风格但并非全能型选手

    　　“明星基金经理”“金牛奖得主”，这些都是曾经套在刘天君身上的光环，而对于大多数的基金经理来说，战胜市场、识得黑马、不放过任何一个赚钱的机会、赢取丰厚回报才能实现自我价值，刘天君似乎早就做到了，离开嘉实奔私的他，如今又是怎样呢，我们继续来看。

    　　刘天君上海投资者：

    　　我们做投资往往会碰到这种至暗时刻，就是在黎明到来前的最后那么一两天，一定要坚持住，有的时候，就是在你最崩溃的时候，可能机会已经悄然来临，所以不要轻易放弃自己的方*，然后持续学习，就是一方面要非常坚定自己的方法和你的策略，另外一方面要不断的更新你的知识和方*。

    　　在刘天君的投资生涯里，没有经历过巨大的风浪，但对于他来说，面对每一次的增减仓，都是至关重要的时刻。

    　　刘天君上海投资者：

    　　十年前你投大国制造，你投的是家电、投的是机械、投的是造船。但是十年之后，我觉得应该更多的是投的是电子，投的是互联网，投的是新兴产业。那么当然品牌消费品是可以一直去挖掘的，所以就是不同的时代也有不同的代表性的个股和主题。

    　　现在，刘天君依然坚定地认为自己是一个执着的市场派，只有消费者真正信任的产品和技术路线，才是最后有把握胜出的技术路线。所以，面对市场上越来越多的机会，经历过时间打磨的刘天君反而更加淡定从容。

    　　刘天君上海投资者：

    　　比如说像最近一年多以来，我们基本上不参与任何的主题投资，比如说今年的新能源汽车，包括整个大的新能源板块，我们基本上都没有投资，还有过去的一些大大小小的主题，应该说都是层出不穷，但是我们基本上都是放弃的，包括雄安等等，我们是坚决不参与，为什么呢？因为我们觉得这些主题本身缺乏一个基本面的很强劲的一个支撑，所以我们觉得这里面或许有一些个股是可以脱颖而出，或者是去取得一个长期回报。但是作为一个板块或者一个主题来说，那么存在很大的概率，它是会阶段性高估的，甚至会严重高估，所以对这种情绪驱动的机会，我们是非常排斥的。

    　　刘天君说，他并不是全能型投资者，所以注定会错过亚马逊，错过乐视，错过特斯拉。很多故事看起来很美，但是真实性却无法判断，在自己能够理解的范围内能够找到成长性持续性都满意的公司，对他而言，也是一种幸运。在投资里，要有所为而有所不为，并不奢望能够得到世界上所有的好机会。

    　　刘天君上海投资者：

    　　虽然你赌对了风格，有可能有很高额回报，甚至超高的回报，但是如果风格处在一个不确定的环境中，那么其实一个最好的策略，还是选择自己最有把握的。你自己有非常独特理解的公司，去投资它，甚至是去长期投资它，就是陪伴是最长情的告白，其实做到长期投资其实是最难的，买卖一个股票是非常容易的，低买高卖其实也不难，但问题是你能不能做到对一个具备长期价值的股票，你能够长期坚守，甚至有的时候是非常寂寞的去等待，所以我们觉得很多时候并不是简单的去看它的股价表现，而是要理解它背后的一个投资逻辑和它的一个深度的价值。

    　　（本期制作：孙雁稿件来源：央视财经频道交易时间）