1611.康欣新材 (第2/2页)

传统工艺装备，属于劳动密集型行业，以年产10万立方米木底板的规模为例，一般需要500-800名工人。而新一代COSB生产线，生产27.5万立方米集装箱底板，只需要100多人参与全程管理与监控。“生产规模增加一倍多，而人工只有原来的五分之一至八分之一，这项新技术又大幅降低了成本。”

    　　另外，康欣新材还采用了“自产 直销”的经营模式，自产产品出厂价即为终端销售价，剔除了代工厂商、中间经销商多层分销环节，缩短了产销链。

    　　“在原料、辅料、人工、销售等多个环节都能大幅降成本，技术的创新加上成本的降低，当然就能大幅提高产品的销售毛利率了。”王粟旸如此总结康欣新材高毛利率的秘密。

    　　COSB高强度定向结构板生产线。

    　　第三招：掌控上游话语权

    　　不过，成本控制虽然能提升毛利率，但总有限度，越往后难度越大，下降空间越小。在科技越来越发达的今天，竞争对手也有可能通过技术上的突破降低生产环节的成本，届时，康欣新材靠什么保持竞争优势？

    　　对此，牟儆表示，一方面还要继续坚持创新发展。截至2017年9月，公司已经拥有3项发明专利和13项实用新型专利。另一方面，要从源头尽可能多地将原料控制在手上，“原料如果跟不上，就算设备再先进，也无用武之地”。

    　　牟儆介绍，目前公司的林地虽然多达70余万亩，但仍在不断对外扩张林业基地，目标是实现自有林地循环发展。为达到这个目标，公司当前生产所用的原木，尽量先外购，以保证公司自有基地的原料储备。

    　　公司财报也证实了这一说法。康欣新材2016年财报显示，当年公司无形资产约为6.10亿元，而2015年的该数据仅约为3.34亿元，同比增长83.81%。新增的无形资产，主要是新购林地使用权。在今年第三季度财报中，该公司无形资产增长到7.74亿元，原因仍是“购置林地使用权”。

    　　可以看出，康欣新材对上游原料的掌控相当重视。“我们走的是‘林板一体化’道路，通过‘以板养林，以林促板’的相互促进，实现产业链的协调发展。”王粟旸说，人造板行业属于典型的资源依赖型行业，对木材需求量大。但国内天然林保护政策越来越严，而进口原材料也会受到价格与国际市场波动的影响，长期来看，人造板行业的原材料将会越来越短缺，“因此，谁拥有更多的林业资源，谁就能在未来的市场竞争中拥有更多话语权”。

    　　王粟旸介绍，目前公司拥有的林业资源，可保证在不外采的情况下，满足公司80%的现有生产需求。“未来一两年内，通过外采，我们可补足剩余20%的生产需求，实现循环永续发展。”

    　　11月，康欣新材参加第二届绿色产品交易会。

    　　靠什么抵御下游市场波动

    　　但是，企业的可持续发展通常不是只要控制了上游就万事大吉。

    　　著名投资人巴菲特一直对有强大护城河的企业情有独钟，而企业的护城河，通俗来讲就是企业在行业内拥有定价权。从这个角度看，康欣新材的护城河还有待加固，因为它的销量和利润，在很大程度上仍受制于下游集装箱厂家的需求。集装箱行业属于强周期性行业，受宏观经济影响较大。当下游行业不景气时，康欣新材能否保持较高盈利？

    　　对此，王粟旸认为，正因为公司具有明显的成本优势，在下游行业不景气时，行业内其他公司接单生产只能是盈亏平衡甚至是亏损，公司反而比往年接到更多的订单，提升公司的市场占用率，尽管利薄一点，但可以多销。“以2016年为例，全球集运贸易增长乏力，集装箱行业继2009年全球金融危机之后迎来又一个低谷，而公司仍保持了较高的盈利水平。”

    　　“另外，公司还注重多元化产品布局，来抵抗产业周期性波动的风险。”王粟旸表示，公司的COSB生产线可同时兼顾高、中、低端板材产品的生产，可根据不同板材产品的市场行情变化，调整产能投放领域，如颇受市场欢迎的环保板材。而除了板材收入外，公司每年还会有苗木销售收入，2016年苗木收入就达到了1.84亿元。这部分收入相对稳定，可以有效平滑板材市场行情波动的风险。

    　　无论如何，康欣新材在公司经营方面，的确有它的过人之处。但市场变幻莫测，未来康欣新材能否持续保持高毛利率，只有等待市场的检验。

    　　END