1569.投资者说杨国营 (第2/2页)

  　　当时买的可能也就7、8块，涨到14、15了，也翻了差不多一倍了，可能会更看好会涨到20，因为他有一些资产重组预期，但是没想到后来，包括整个市场也进入了一个大的下跌，然后把整个所有股票都带下去了，但是在这个风险控制上也出现问题了。方正科技让我亏损100多万以上，确实亏损非常多。

    　　最后，方正科技让杨国营不仅吐光了起初100万的盈利，还倒亏了20万本金，最终割rou止损。除了方正科技的亏损，一个更大的打击让杨国营内心动荡不安。数连几月，他都接连半夜惊醒，恶梦不断。

    　　杨国营北京投资者

    　　我们印象很深的一天，就是15年的7月6号，当时我们是拿了200或者300多单，当时7月6号一开盘是涨停的，涨停盈利了2000万，然后到收盘亏损1000万，就是当时一天波动了3000万，那天印象非常深，我们炒股这么多年，从来没有说一天波动3000万的。人生这么长时间，很少做噩梦的，连续啊，真的无法想象，千股跌停对人的心理冲击确实非常非常大的。

    　　杨国营买入的股指期货最终以亏损一千万收盘。一天之内三千万上下的浮动令杨国营体会到了人生的大喜大悲。他开始质疑这也许并不是真正可以赚钱的投资之道，并对自己的一些选股理念进行反思和总结。杨国营说，方正科技虽然所属网络行业，但它的利润率不足百分之五，净资产收益率也是负的，价值明显被高估，现在来看根本不会考虑。

    　　杨国营北京投资者

    　　很多股票它只是一波行情下来，后来它长期就不涨了。为什么有些股票它能几年下来，可能5倍、10倍的涨呢？就是因为它企业本身有一个持续的增长，而不是因为他所在的行业。如果说你光看行业来买股票，可能你只会赚一时，可能拿的时间一长的话可能会亏很多。

    　　杨国营:400元买贵州茅台价值投资厚积薄发

    　　原以为赚钱的投资之道现在看来只是炒了一波热点。杨国营说，找到价值投资，才算真正找到投资的方向。说起价值投资，人们总是会提起茅台，而杨国营买入茅台的时候，茅台的股价已经达到400元，许多茅台持有者都在这时纷纷离场。那么他为何在这时坚定买入茅台呢？让我们继续来看。

    　　杨国营北京投资者

    　　假如我2000年刚入市的时候，那8000块拿着不动，到现在也有一辆千万的市值了，如果买茅台的话，那现在的话那可都是上千倍，8000块钱到现在1000倍来说怎么说也1000万了。

    　　记者：你是从17年开始转变这个思路的？

    　　杨国营：严格说应该是16年就应该转变了。

    　　记者：那从16年到现在，整体的收益情况？

    　　杨国营：我17年差不多有百分之百的收益，因为我是用融资的，有融资用杠杆的。

    　　记者：现在个股的收益跟原来比，是不是也有差异，原来可能10几、20快30就跑了，现在个股您最大的收益有多少？

    　　杨国营：个股我觉得茅台基本上也50%以上的，因为我400块钱买的。

    　　尽管长期以来茅台收益可观，但过高的股价却令许多投资者望而生畏。2017年5月，杨国营在400元左右的时候买入茅台。当时的市场已然有很多反对声音，说茅台已经不值得买入，更有许多持有者纷纷撤资。看着茅台如今登上800多元的价位，杨国营说，投资股票在他眼中就是投资企业，好的成长企业再晚买入都不算晚，关键是要拿得住长期持有。

    　　杨国营北京投资者

    　　为啥我400块钱还在买贵州茅台，买茅台的原因就是，我把茅台过去十年的财务数据做出来，我发现茅台整个ROE，过去十年基本在30%以上，而且现金流持续扩大2009年42亿2016年已经200亿到300亿了，就是扩大得比较明显。

    　　企业财报包括企业的营收增长、利润增长，毛利率、净利润率，ROE以及现金流，缺一不可。2017年，在分析了企业的财报后，杨国营关注到了涪陵榨菜这只股票。他也在网上发表了分析涪陵榨菜年报和季报的文章。

    　　杨国营北京投资者

    　　涪陵榨菜它这个营收增长，就是这十年来最好的，它年营收增长是20%-35%。它的净利润率增长是60%，连续两年60%，这也是过去十年来的一个很高的水平。就是说从这个企业的成长性来看，就是一个非常可持续增加的一个企业。

    　　在财报数据的支撑下，杨国营和妻子去超市购物时，也会特地关注涪陵榨菜的销量。在实地调研和财报数据的总结下，他更加坚定了自己持有的信心。他认为只有亲身体会，才最能感受一家企业的品质。

    　　杨国营北京投资者

    　　买榨菜是我媳妇，还是比较喜欢吃榨菜，所以我也买榨菜了，买了涪陵榨菜。我觉得涪陵榨菜它是一个长期可以持有的股票。从通胀的角度来看的话，消费品因为它的价格是刚性上涨的，因为它会根据当时的物价它会调价不断上涨。

    　　杨国营很爱看书，他也曾经因为各种技术分析的书而进入误区。但经过这十几年的投资洗礼后，他逐渐走上价值投资的道路。他向记者介绍，他现在也会看许多彼得林奇和巴菲特的书，分析整个企业过去十年的财务报表也正是总结了他们的投资理念。

    　　杨国营北京投资者

    　　这个《新巴菲特法则》里面讲，巴菲特他很强调企业必须有可持续的增长性，特别是谈到有个词叫护城河，比如说它是垄断性的或者它技术有垄断，为什么买可口可乐，长期持有。这里面就可以找到原因，可持续增长性，一定要是可持续的。而不是说有些股票，它长了两三年它就不长了，巴菲特他不会买这种股票的。

    　　如今，杨国营不再去追踪市场热点，都会选择一些成长性好，财报数据优秀的标的。他告诉记者，财报里的一些指标现在是他选择标的的重要参考。

    　　杨国营北京投资者

    　　我还比较看重就是它的负债，比如说老板电器，我17年就买老板电器，赚了20%-30%走了，但是我分析它的这个财务报表，它有一块就是他没有有息负债，他没有去银行一些借贷，所以说他的财务费用可能是负的。

    　　我现在的话看财务报表，我都把它过去十年的数据拿过来看，我用他过去十年的数据来选的话，就可以看出他企业的发展趋势，这个技巧是我现在选股的一个很重要原因。

    　　从2014年起，杨国营就坚持每天写交易日志来记录cao盘情况，复盘总结之前的投资。曾经的他和许多人一样，在牛市跟风买入却只能在熊市割rou止损。但他现在认为，价值投资就是一个厚积薄发的过程。

    　　杨国营北京投资者

    　　我会把这些重要的数据的情况简单写（下来），包括我犯了什么错误或者突然有什么交易灵感，我会把它记录起来，这样对我未来的复盘会有很重要的一个记录。

    　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）