1559.投资者说张辉 (第1/2页)

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    　　【投资者说】张辉：做“蠢笨”价值投资人

    　　原创：黄雅洁胡鼎文央视交易时间昨天

    　　张辉：股改时再入市持有招商银行十二年

    　　记者：黄雅洁摄像：胡鼎文

    　　今天的《投资者说》我们继续来了解大连投资者张辉。昨天节目里我们介绍了张辉入市后经历第一波牛熊的经故事，在踩了退市股“*”后，张辉暂别股市，专注于实业经营，而这别一就是五年时间。张辉重回股市是在2005年，这之后张辉又经历了什么，来看报道。

    　　2005年，中国股市在经历了五年熊市之后萎靡不振，上证指数跌去了近五成，证券公司被大批托管，相当数量的基金亏损严重。证监会在此时牵头启动股权分置改革，股改的核心是非流通股股东向流通股股东赎买流通权，俗称“补偿”，张辉觉得也许机会来了。

    　　张辉大连投资者

    　　我是998之后，差不多998左右那时间开始又回到股市，回到股市在2005年的年底大概是，我还贷了点款，个人把房抵押贷了点款，然后杀入股市。

    　　重回股市后，张辉延续之前买深发展的路子，选了一只银行股——招商银行。当时招行股价只有5块多，到了2007年下半年，市场把股价推到了40多块，而张辉在39块左右卖出了一半仓位。

    　　张辉大连投资者

    　　我又是重新那种想法，实在赚的太多了。当时现在回头看看，当时根本就不懂，如果懂的话也拿不到39块钱。招行39块钱是什么概念呢？是八倍市净率，大概在一百倍市盈率。所以如果按照今天的观念去分析的话，可能20几块钱我就应该卖掉的，不会拿到那个价格。

    　　除了招行，张辉在中国平安刚上市时就开始建仓，40多块买，126块卖，短短八九个月，张辉又一次幸运地把牛市红利收入囊中，这次他和1997年一样，把一半收益取出来，又买了套房子。

    　　张辉大连投资者

    　　大连最贵的地方买的，一个豪宅，当时我父亲吓一跳，他搞不清楚，他说你哪来的钱，我说我炒股。

    　　记者：他什么态度？

    　　张辉：他反正非常吃惊，因为那是花了几百万买的。就完全不理解，炒股怎么还能赚这么多钱。但是我剩下一半资金就跟市场的起落做了过山车。

    　　买了房子后，张辉还有一半仓位在招商银行。那时他已经是招行的忠实客户，几乎把所有产品能用的都用上一遍。张辉说，因为老本行是食品饮料，他也尝试用零售的思维看金融。

    　　张辉大连投资者

    　　出去旅游我就经常拿出来卡刷卡的时候，在海外我就问他，你们用的卡谁最多？有的人员想半天想不起来。我说这个银行怎么样？他一看招商银行，对，这个多这个多，实际上我们从数据上来看，招行在海外的刷卡量也是接近三分之一的，在所有银行里头排在第一位的这足以说明它的零售是遥遥领先的。

    　　持有招行一拿就是12年。12年间，张辉参加了10次招行的股东会，家里书架上摆满了资料，张辉说这是他投资时间最长的一只股票，也是最有感情的一只。

    　　张辉大连投资者

    　　所以跟招行一些老股东来说，我说我是招行最老的股东，应该持有12年以上了。实际上整个这个过程来说，我认为一个好的企业，你是长期持有的话，虽然不能追求整个资金最大化，但是你的收益绝不会低。就是从我这十二年下来，拿一个招行来算这次收益并不低。

    　　记者：对，大概是多少？

    　　张辉：应该年均也超过百分之二十几。

    　　张辉：买阿里巴巴被“私有化”耿耿于怀

    　　回顾过去，张辉总喜欢说自己运气好，两波牛市都斩获了不小的收益，一路磕磕绊绊，但没经历过大波折。一直以来，张辉的主要投资标的一部分是金融，一部分是食品饮料，而在港股中他先后尝试了几个不同板块，港股投资是盈是亏呢？继续来看报道。

    　　网络购物是张辉日常生活的一部分，事实上，乐于接受新事物的他早在网购还没有普及的时候，就当过第一批吃螃蟹的人。2007年，张辉第一次尝试在淘宝买东西，而且第一笔订单就是一块几千元的手表。

    　　张辉大连投资者

    　　三千多块钱手表是卡西欧的，它是登山表，它商场卖2950，网购只有1450，好多人很恐惧的，说你怎么敢在网上买是不是假的？我说其实从逻辑上看，因为当时我观察了所有电子表里头，能有海拔高度，能有气压，只有一种，全世界只有一家的表有，只有卡西欧，我买这块表，是带这两个功能的，假货是造不出来的。

    　　那时张辉去香港旅游，顺便开通了港股账户，存了几万块钱进去。在感受到互联网的便捷后，张辉寻思着在港股找一家互联网公司。

    　　张辉大连投资者

    　　当时我在香港看来看去，当时有两个股票我觉得比较好，一个是腾讯，一个是阿里巴巴。当时我记得腾讯的市值也就两千，不到两千亿，阿里巴巴的市值可能是四百亿左右。我就十几万块钱买的阿里巴巴，阿里巴巴股票可能是十三块钱吧，我买了阿里巴巴。

    　　那时的阿里巴巴刚刚顶着B2B概念登陆港交所，挂牌后股价一度飙升三倍，到41块多港币，更有人称之为“香港新股王”。而紧接着金融危机带来股价一路暴跌，张辉正好经历了整个暴跌过程，但他并没割rou，而是选择放着不动。

    　　张辉大连投资者

    　　后来阿里巴巴股市我们可能也都知道，阿里巴巴从香港退市了，它退市时候，私有化大概15(13.5)块钱，就是强行把我股票给退出来了，把我的钱，我当时非常不满意，但是毫无办法，不能跟阿里巴巴享