1487.投资者说王雷 (第2/2页)

得特别长，

    　　王雷按照着自己的美好设想计算着未来的收益，然而招商银行的股价走势却并没有像他想的那样。2009年7月，股价在上涨至23元后就开始下跌。数年的时间里，王雷不仅没赚到什么钱，还亏了20%多。他不禁有了止损卖掉股票的想法，却又在内心深处不断说服自己坚定持有，甚至还搬出了巴菲特的一段话来安慰自己，而不是仔细去研究招商银行。

    　　王雷南京投资者

    　　买股票相当于买公司，买股票高买低卖，割rou的行为类似于在美国买了一个房子一百万美元，就跟你的经纪人说，查理，明天有人出价80万，把这个房子就把它卖掉，巴菲特说我实在想不出来比这个更加疯狂的一种行为。

    　　无数次在心中重复这段话后，王雷好像获得了足够的信心，他将卖出的想法深深压在心底，但股票的涨跌却不是他能控制得了的，一边是继续下跌的K线，另一边，更让王雷揪心的事发生了。

    　　王雷南京投资者

    　　因为招商银行它中间还经历过三次配股，它配股的时候，你必须得配，你不配你股份会摊薄，但如果你参加配股的话你要自己再拿钱，所以当时我招商银行已经被套了很多，我还自己再拿几万块钱来参与配股，我才能不被稀释股份，这样的事情经历了两次到三次，所以当时我是很郁闷的。

    　　在心理学上有一个名词——确认偏误。是指如果人一旦相信某个结论，就会收集对自己有利的信息，并且排斥其他不利信息。最终得到一个符合自己意愿的结论，而不去管这个结论是不是武断、片面的。

    　　王雷认为，当时的自己就是这样。招商银行并不是当时最好的标的。而自己买入后，也并没更加深入的研究。面对着股票下跌甚至搬出了巴菲特的话来催眠自己，最终导致亏损了40%。这无疑是可笑又可悲的。

    　　王雷：挖掘低估值银行股三年时间获利两倍

    　　从2007年进入股市，一直到2012年，无论是在中国联通还是招商银行上，王雷都没赚到什么钱。面对着自己亏损的股票账户，王雷还能继续将投资这条路走下去吗？他还能在这个市场上找到机会吗？继续来看。

    　　从买入招商银行被套的经历上，王雷醒悟必须自己去研究得出结论，而不能只是参照别人的思路。于是他每天开始研究起银行间的业务区别。就在2012年9月，一则民生银行遭外资看空，史玉柱坚定看好民生银行的新闻引起了王雷的注意。

    　　在瑞信、摩根士丹利等竞相做空内地银行股的背景下，史玉柱竟然完全不顾依旧闷头增持，而且边买边在微博上炫耀，更扬言“三年内不减持”。

    　　新闻十分简短，但里面蕴含着的信息可不少。王雷不禁思考起来，为什么史玉柱会对民生银行这么有信心。带着疑问，他开始仔细研究起这一家公司来。

    　　王雷南京投资者

    　　当时2012年、2013年看起来，民生银行的劲头比招商银行更足，民生银行是2012年到2013年小微贷款发放特别多，当年中国的小微贷款是特别火的，\而且民生银行还有个特色，它是中国这么多股份制企业当中唯一的一个民营企业，其他都是公有制的银行，国有银行，之一民生银行一家是民营企业，它的股东都是那些民营企业家，所以股东的结构和它的民营的机制也是我看好未来能够走的很好的原因之一。

    　　2012年12月5日，王雷在经历过长时间的思考后做了一个决定，那就是卖出招商银行，买入民生银行。

    　　虽然很舍不得将被套四年的招商银行。不过王雷觉得，如果换股的两个股票之间存在同业竞争时，那么永远要持有最具竞争力的最便宜的股票，要学会忘记自己的成本。

    　　王雷南京投资者

    　　它的催化剂是民生银行当时开始暴涨了，因为我本来就看好，刚开始它是跌不涨的，它跌的时候，我也不知道未来会不会涨，自己心情也有点郁闷，但是后来有几天开始暴涨之后，我发现我的判断是准确的，而且当时暴涨之后，它仍然是非常便宜，所以我就下定决心，把它换成了民生银行，刚开始换还有点舍不得，后来逻辑跟理性告诉我，必须得换。

    　　王雷买入后，民生银行的股价就开始一路上涨。短短五个月的时间，涨幅就达到了90%多。不过，王磊发现，民生银行在港股和A股上的股票同股同权，但港股股价却比A股便宜40%。

    　　王雷南京投资者

    　　同股同权一样的东西，差价40%，如果把它换成香港的民生银行，我就可以多40%的股份，我每年多40%的分红，这是多好的事情啊，但是很遗憾的是当时我们没有港股通，没有港股通，大陆资金是出不去的，不能买香港的股票，所以我就开始坐立不安、如坐针毡，因为长期来讲，大陆香港的两地民生银行一定是价格趋同的，要么大陆下跌，要么香港上涨，任何一种结果对我现在持有大陆银行都是不划算的，所以我既然买不了香港的民生银行，我只能换大陆其他更加低估的没有暴涨的股票。

    　　既然民生银行已经涨了这么多，那么在这个市场上就应该还有比它低估的股票。想到了这一点，王雷立刻按照ROE等指标将银行股排序，从中选出了兴业银行这只低市盈率、高增速的股票。2013年初，王雷将民生银行全部换成了兴业银行，到2015年卖出时获得了足足一倍多的收益。

    　　虽然获得了不错的收益，但王雷认为，当时做出的判断并不能算得上是十分准确。如果一直坚守招商银行也会获得近似的收益，如今王雷常会把自己的想法发到网上，在交流中去完善自己的投资逻辑。

    　　【编后】

    　　王雷在银行股投资上有着自己的门道，不断挖掘更具有竞争力的低估值个股，那么，他在其他行业究竟是如何选股的？欢迎大家明天继续收看我们的《投资者说》。

    　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）