1451.投资者说刘巧记 (第2/2页)

是底线思维和价格便宜买入策略。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　当时总的市值在1300到1400亿之间，现在回想起来茅台也接近有8000亿的市值了，8000亿相对当时1300亿、1400亿的话你也翻了五六倍了，所以从2013年底到2014年初到现在整个市是翻了五六倍了，回报率也蛮好的。

    　　记者：多少？

    　　男：我统计了一下，应该会有六倍。

    　　江万泽也是一名投资人，一直经营实体，与刘巧记私交甚好，并对他信任有加，而投资刘巧记获得的收益大大超出了他的预想，这也说明刘巧记的投资理念得到了市场检验。

    　　江万泽投资人

    　　收益去年还是满意的，去年的收益大概达到了八十七点几，就是2017年，非常高。

    　　刘巧记：投资香港内房股盈利近五倍

    　　经历了近二十年的历练，刘巧记厚积薄发，在二级市场崭露头角。虽然港股曾经让他亏损巨大，但是他的目光一直没有离开过港股。

    　　2016年底，在楼市一系列限购政策先后出台的时候，刘巧记开始关注价格较低的香港内房股融创中国。刘巧记实地考察了很多融创中国的工地和售楼处，发现融创中国的项目进度良好，虽然2017年限购政策加温，销售业绩并不受影响。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　2016年下半年开始，其实涨的是二三线城市的房价，融创中国它看好在这几个城市，二三现城市布局布的比较多，它当时买了大量的土地储备，我们准备建仓200亿市值的时候，他买的这些土地价值在市场上都接近翻倍了，但市场上没有反映这个东西，也就是说土地储备对应是很有价值的。

    　　记者：当时土地储备货值是多少？

    　　男：货值如果没记错是5000亿，那你如果全部兑现，这个回报率是蛮高的，后来不断拿了动态的，越来越多。

    　　刘巧记给记者算了一笔账，2016年，融创中国的销售总额是1500亿，而其对应的权益比例平均为70%，那么对于1000亿左右的销售额而言，纯利润率如果是10%那就可以赚100亿的纯利润，而2016年底2017年初的时候，融创中国在港股的总市值只有200亿人民币。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　从2016年底到2017年初看到2018年财务报表的时候，它只有两倍的PE，你说这个远期，2008年比是不是很低？我们做生意的话，两年回收成本，这么好的收益我觉得挺好。

    　　虽然帐算的漂亮，但是，由于融创中国在2017年1月份购入了150多亿元乐视网及相关产业的股权，刘巧记建仓融创中国的决定遭到了很多质疑，他甚至做好了融创中国入股乐视的150亿全部打了水漂的准备。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　投150亿买乐视，现在证明是一个失败的案例，绝对失败。那我们再想象一下，我当时算的时候就当这150亿打水泡没有了。

    　　记者：你刚才说2016年纯利润也就100亿。

    　　男：那就相当于一年白干，这一年价值不影响整个企业的价值。

    　　刘巧记告诉记者，他对融创中国做了详细的调研后发现，融创中国整个团队的拿地能力强，土地储备充足，周转率也很高，销售业绩很有可能进入到地产行业的前几名。而香港龙头房企的市值基本在2000亿元人民币左右。对比融创中国当时200亿的市值，刘巧记认为融创中国还有10倍的增长空间。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　我买的2016年底，2017年初，一直买到2017年15块多的时候，中途不断的买，最终我是在36港币全部出掉，整个过程如果按最初买的话，这个回报率接近有5倍。

    　　刘巧记：寻找“三好学生”挖掘优秀企业

    　　步入投资行业近20年，刘巧记已经历了3轮牛熊周期，在市场的历练中，其投资理念不断完善。那到底是什么样的理念能让刘巧记创造耀眼业绩？

    　　刘巧记深圳投资者

    　　我整个投资理念，就投三好学生。我觉得第一好，就是找到一个好的行业，第二好在行业当中找到一个好的公司，第三好在价格比较好的情况，再进一步谈。

    　　刘巧记认为，好的行业要么是具备一些天生的优势，能够满足人类一些基本需求，比如烟酒行业。要么有很高的地位，议价能力很强，对上游下游它都能够谈判的筹码，能够让利润更大化。再有就是行业拥有一些比较厉害的专利，会有能够颠覆所在行业的技术出现。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　好公司怎么选？我觉得首先灵魂的人物很重要，核心的人物像马化腾、马云。

    　　至少它核心的员工能够带来一个好的团队，好的团队就能够提供一些好的产品和服务给终端的消费者，所以我觉得第二好就是好公司，第三好价格要好，第一先定性后定量，先存量后增量，至少现有的价值，我觉得要能够支撑现在的市场价格，确定性要高，性价比又好，至少我们能看到它三到五年的盈利状况。

    　　“三好学生”的原则已经成为刘巧记整个投资团队的选股标准。刘巧记告诉记者，他觉得自己更多的时候并不像是在炒股票，而是通过证券市场来参与一些优秀的企业，达到一个长期的价值投资的目标。

    　　刘巧记深圳投资者

    　　觉得最好的风控就是挑到一批三好学生，然后动态的调整，可上可下，而且是某一阶段就挑到五个左右的行业，而且是互不相关的，弱相关的行业，形成一个组合，东方不亮西方亮，最终是平稳的在承受低风险的前提下，获取一个长期稳健的收益，所以我认为永远第一好的风控，就是找到一批三好学生，而且是弱相关的做一个组合。

    　　黄荣添合伙人

    　　我最认可他们是价值投资的理念，因为他是经营管理发行的产品，它是一个相对长期的投资。它不能按短期的回报来算，所以他们公司整个团队同我们投资人交流来说，一定是对任何一个行业或者是某一家公司，他们都是以价值投资理念进行资金配置，所以我觉得他们做得对，因为如果一个企业没有价值，它靠短期炒作，把公司市值做的很高，其实没有意义的，所以我非常欣赏他们的投资理念。

    　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）