1026.投资者说谢贤君 (第2/2页)

准备，二是私募业大发展的时代来临了。

    　　谢贤君成都投资者

    　　2014年、2015年是私募发展比较快的阶。2014年的话牌照放得比较多，2013年、2014年牌照放得比较多，2015年开始就加强管理了。当时也是2014年那一波行情起来之后，从2000多点涨到5000多点那一轮行情，就慢慢开始启动了。那一轮就很多人看到这个因素了，所以很多人也愿意去奔私了。

    　　2014年底，A股牛市开始启动。但由于谢贤君的私募公司刚成立不久，牌照还在申请之中，无法发行产品，于是他们把大部分的精力用在研究市场上，挖掘低估的品种。

    　　谢贤君成都投资者

    　　像中国建筑，从三块多涨到十几元，那一轮涨得也比较多，这个我们也是特别去研究了。当时它市盈率就比较低，包括现在它市盈率也不高，也才不到十倍。根据公开资料研究比较多一些，毕竟我们人力有限，不可能每一家上市公司都去，这个也不太可能。主要是我们先研究行业。就是我们价值的理念就是，从上到下先有低估值的市场，然后是低估值的行业或者转暖的行业，或者说行业反转的行业。首先我们要考虑这一块，然后再在行业中选上市公司。

    　　通过研究，谢贤君和他的团队在2015年还是挖掘了不少投资机会，但由于本钱并不多，实际上这一轮牛市他们只赚到了一些经验，并没有赚到多少钱。

    　　谢贤君成都投资者

    　　因为我们主要是价值投资，相对比较分散。像茅台、中国建筑、还有一些医药股我们也买得有。但是在2015年那一轮，我们表现不是太理想。为什么，主要是我们当时没有发产品出来，基本上是公司自有的一个账户在运作，所以说很多东西体现不出来。准确来讲我们在股灾之前，仓位就减得差不多了。因为我们本来做价值投资，在那一轮涨得确实比较多，很多股票已经远远脱离它那个价值区域了，我们那一块就减得差不多。所以说整个股灾那一轮我们损失真的不大。

    　　谢贤君：南下港股抓准行情产品涨价是主线

    　　2016年起，谢贤君正式开始管理私募基金，他在最近这两年里主要抓到了哪些机会呢？继续来看他的故事。

    　　2016年熔断之后，市场信心备受打击，谢贤君主要配置的是一些低估值、业绩好的蓝筹股，但在A股总体上并没有满仓，而是作为沪港通南下资金的一员，配置了不少港股标的。

    　　谢贤君成都投资者

    　　特别是港股当时的动态市盈率只有8倍，A股即使是出现股灾之后，我们市盈率中值也还是比较高，大概是在40倍左右。所以说还是比较高的。港股恒生指数的动态市盈率只有8倍所以说我们当时的重点还是在港股，A股配得比较少一些。当然我们像茅台、格力这些我们还是配得有，A股这一块，港股这一块像我们建滔积层板、建滔化工，以及一些我们的保险股、银行股，香港那边确实比我们A股便宜一些。

    　　2016年，恒生指数从18000多点涨到24000点附近，这与南下资金持续不断地在港股扫货有关。像谢贤君重仓配置的建滔积层板，股价从他建仓时3港元附近一路涨到将近15港元，涨幅近5倍。而他在A股配置的贵州茅台、格力电器都是近两年不断上涨的蓝筹股代表。

    　　谢贤君成都投资者

    　　我们往那边走的资金，就是我们往香港那边走的资金，基本上都属于价值投资的那一块资金。你炒作那一块过去的不是很多，有没有呢？我相信肯定有，但主要的问题还是价值投资这一块。因为在港股他们跟美股一样，价值投资的理念是比较盛行的。不像我们国内价值投资的理念，是这两年才开始盛行的，前几年什么成长股炒作的风气还是比较严重的。

    　　说起抓牛股的秘诀，谢贤君说，关键还是要善于从公开信息中寻找投资机会。他说，市场上众多消息之中，产品涨价是最直白、也是最容易把握的投资线索。

    　　谢贤君成都投资者

    　　因为价格（上升）往往带来的是利润的增长。特别是它的成本没有大幅上升的情况之下，如果它产品价格出现大幅上涨的话公司的业绩一般会表现相当好、相当亮丽的。

    　　前两年，市场上几乎所有的大牛股都跟产品涨价有关。茅台自然不用说，像2016年的煤炭、钢铁，2017年的钛*、泛酸钙，还有新能源电池原材料锂矿、钴矿，这些商品几乎每一轮涨价都造就了一两只翻倍甚至翻数倍的牛股。而且一般是现货或期货涨价的消息先出来。像前不久的煤炭行情，先是有2016年“去产能”引发煤价大幅上涨，焦煤焦炭期货一年间涨了四倍，然后煤炭股起飞。比如龙头股中国神华的大幅上涨其实发生在2017年，基本上是期货涨完之后才轮到股票。

    　　谢贤君成都投资者

    　　在去年（2017）的时候，我们也跟踪了一个大牛股那就是方大炭素。应该说它是去年涨价的一个龙头股。方大炭素主要的一个核心就是它的石墨电极涨价。它价格从两万多最高的时候涨到十来万，所以说这个涨价之后，导致它的业绩大幅增长。这一块我们也专门做了测算，所以说我们就开始跟进了，这个的话我们有专门的模型去跟进的。我还是倾向于未来业绩有大幅提升的这一块股票，在今年会表现更好一些。例如像去年涨价，但是股价还没表现过的，今年应该还会有表现的机会。例如行业景气度比较高的，像涤纶、去年下半年涨价的水泥，虽然这两天水泥价格开始回落了，我觉得水泥估值还是没体现完，后半年应该还会有点机会。像维生素，去年受环保因素影响，以及巴斯夫爆炸影响的维生素这一块，还有表现机会。